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¿Calma antes de la tempestad?

Escrito por Charles Hugh Smith via ofTwoMinds


¿Es imposible concebir que el núcleo se fortalezca durante un tiempo antes de que el desenredo lo alcance?

Comencemos por estipular lo obvio: nadie conoce el futuro, y la mayoría de las conjeturas -o sea, las previsiones- serán erróneas. Discutir ahora sobre las previsiones no cambiará nada en cuanto a cuáles son correctas y cuáles están equivocadas. Sólo el tiempo lo dirá.

Dicho esto, he aquí un escenario que se ajusta a la dinámica que considero más consecuente: Núcleo-Periferia y la desaparición del modelo de despilfarro es crecimiento/financiación/globalización como modelo imperante de cómo debe funcionar la economía mundial.

La dinámica núcleo-periferia es bastante sencilla: la desintegración comienza en la periferia y se filtra hacia el núcleo. En realidad, el núcleo se fortalece en el proceso, ya que el capital y el talento buscan refugios donde se les trate bien, y el núcleo se convirtió en el núcleo al tratar bien al capital y al talento.

La periferia responde a la desintegración de la financiarización / globalización apretando su control sobre el capital y el talento que aún está disponible, incentivando la fuga de capital y talento hacia el núcleo.

Mucha gente cree que hay muchas economías centrales. En mi análisis, sólo hay una, debido a los requisitos de calificación: 1) emisión de una moneda de reserva, es decir, que no esté vinculada a otra moneda 2) mercados mundiales líquidos de valores, deuda, materias primas, etc., es decir, que cualquiera en cualquier lugar pueda negociar en tamaño en los mercados centrales 3) mecanismos de mercado y gobernanza transparentes, es decir, que no haya devaluaciones de un día para otro, expropiaciones, restricciones de capital, etc. 4) una economía diversa que no depende de las exportaciones ni de las importaciones para su bienestar y 5) facilidad de flujo: el capital, el talento, las empresas y los empleados tienen una libertad de movimiento esencialmente ilimitada dentro del núcleo.

Podemos discutir sobre qué naciones se consideran centrales, pero eso no cambiará el resultado. El capital y el talento tomarán sus propias decisiones sobre el riesgo, la seguridad, la exposición a la devaluación y la expropiación y dónde hay más probabilidades de ser tratado con justicia. Es un buen ejercicio ponerse en la piel de un gestor de un fondo de $10 billones y repasar el árbol de decisiones sobre dónde colocar esos $10 billones para preservar su poder adquisitivo en primer lugar, y en segundo lugar, generar un rendimiento.

¿Apostarías realmente 10 billones por una rentabilidad del 15% en los bonos de Timbukthree, cuya moneda ha caído un 20% frente al dólar estadounidense este año? ¿O de Timbukfour, que depende de las exportaciones de materias primas en una economía mundial en declive? ¿O Timbukfive, que depende de la importación de productos básicos y de la exportación de bienes de consumo en una economía mundial en contracción? Si su respuesta es “sí”, no está jugando como si fuera responsable de $10 billones.

A medida que la periferia se deshace financieramente, también se deshace política y socialmente. Los estados limítrofes corren el riesgo de desestabilizarse, y cualquier entidad con gran exposición a la deuda o a los mercados que se desintegran empieza a desestabilizarse también. La desestabilización se extiende a las naciones de segundo nivel, cuya exposición a la dinámica del desenredo es estructural.

A medida que todas estas fichas de dominó caen, finalmente las más cercanas al núcleo también se desmoronan, y entonces el propio núcleo se desestabiliza finalmente.

Los seres humanos tienen un interesante talento para adaptarse a nuevas circunstancias, es decir, para habituarse a nuevas condiciones. Los hogares que consumen 14,000 galones de agua dulce al mes pueden gritar que no pueden arreglárselas con 12,000 galones, pero luego, si las circunstancias cambian y todo el agua que tenemos es la que podemos transportar en cubos un kilómetro por un terreno accidentado, descubrimos que podemos vivir con los pocos galones que podemos transportar un kilómetro.

La cantidad de residuos en las economías desarrolladas no es fácil de medir. Se calcula que el 40% de los alimentos en Estados Unidos se desperdicia. La energía, los alimentos y el agua dulce se han tratado como si el bajo coste y la abundancia fueran derechos de nacimiento y no breves explosiones de exceso. Mientras gritamos por los costes de la energía, los edificios vacíos se iluminan, los grifos de agua se dejan abiertos y un individuo por cada vehículo parado en un atasco se preocupa por el aumento de los costes.

Cuando el terremoto de Loma Prieta de 1989 cerró el puente de la bahía de San Francisco, la principal arteria entre San Francisco y el este de la bahía, se predijo la perdición económica. Sin embargo, la gente se las arregló rápidamente mediante trenes BART (metro) adicionales que llovían bajo la bahía y coches compartidos con cuatro personas por vehículo en lugar de un ocupante.

¿Es posible que todas las previsibles predicciones de la catástrofe económica sean un tanto exageradas por la emoción del sensacionalismo y las proyecciones de las tendencias pasadas, como si la gente no pudiera hacer ajustes consecuentes en sus comportamientos y su consumo?

Los sistemas tienen restricciones, por lo que hay límites en cuanto a los ajustes que pueden hacerse sin alterar la estructura, pero en muchos casos, estamos lejos de alcanzar los límites de las soluciones básicas de conservación.

¿Es posible que la situación sea menos grave de lo que se espera? Parece que se da poca credibilidad al potencial de adaptación a las nuevas condiciones.

¿Es inconcebible que el núcleo se fortalezca durante un tiempo antes de que el desenredo lo alcance? En mi bola de cristal, parece no sólo posible sino probable. Esta será la calma antes de La Tempestad, cuando el desenredo alcance el núcleo y se requieran finalmente cambios estructurales.

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