Lo siento, Fed, la inflación ya está incrustada

Por Charles Hugh Smith via OfTwoMinds


La Fed y sus secuaces están a punto de recibir lo que tanto se merecen: toda la culpa de la catástrofe que se avecina.

La justificación clave de la política de tipos de interés cero de la Reserva Federal es que la inflación es transitoria. Lo siento, Reserva Federal, la inflación ya está arraigada, es decir, la inflación es ahora un bucle de retroalimentación que se refuerza a sí mismo: los saltos de precios desencadenan demandas de aumento salarial, las expectativas de restricción de la oferta se incorporan ahora a los aumentos de los costes mayoristas, minoristas y salariales, y todos estos aumentos de los costes mayoristas, minoristas y salariales se impulsan mutuamente, ya que los participantes entienden ahora que los costes mayoristas impulsan precios minoristas más altos que alimentan salarios más altos que alimentan costes más altos.

El consenso convencional sostiene que la globalización y la tecnología son deflacionarias. Pero la globalización ya no es deflacionaria, ya que las frágiles cadenas de suministro se atascan y se rompen, y los precios en el margen se disparan a medida que la demanda se dispara debido al acaparamiento y a los intentos de reponer los inventarios agotados.

En cuanto a la tecnología, el movimiento hacia el trabajo a distancia es sólo selectivamente deflacionista, por ejemplo, la demanda de espacio de oficinas comerciales se ha desplomado, llevando las tasas de arrendamiento a un precipicio. Pero, en general, los principales “avances” de la tecnología se han concentrado en las redes sociales, lo que podría decirse que reduce la productividad en lugar de aumentarla.

La digitalización de todo bajo el sol ha hecho que todo dependa de componentes que ahora son escasos, escasez impulsada por múltiples factores: obsolescencia planificada (tan rentable cuando las cadenas de suministro funcionan sin problemas, no tan rentable cuando las cadenas de suministro están limitadas), plazos de entrega angustiosamente largos para construir fábricas de semiconductores y explotar nuevas fuentes de minerales, energía, etc., trillones de dólares en estímulos que impulsan la demanda al alza, lo que luego alimenta el acaparamiento y la creación de inventarios, presionando aún más los suministros, y las interrupciones provocadas por todo, desde la pandemia hasta la escasez de energía.

Los trabajadores estadounidenses han sido despojados y maltratados durante 40 años al estilo clásico de la rana hirviente, y ahora finalmente han tenido suficiente. La Gran Resignación, al igual que otros motores de la inflación, es compleja y no puede reducirse a una sola causa. Al igual que los demás factores sistémicos de la inflación, el hecho de que los trabajadores se nieguen a trabajar por un salario bajo y sean tratados como animales de carga viene de lejos, y no hay soluciones rápidas como las que promueven los expertos.

Ahora que las expectativas de inflación están arraigadas, no hay vuelta atrás. La promoción de estadísticas de inflación falsas (“hemos eliminado todo lo que ha subido de precio y mira, la inflación es baja”) no va a revertir la idea de que la inflación está aquí para quedarse.

Ahora que los participantes entienden que sus ingresos comprarán menos en el futuro, tienen una poderosa motivación para comprar algo tangible ahora mientras el precio es más bajo de lo que será el próximo año, una motivación que aumenta la demanda y empuja los costos hacia arriba, lo que luego refuerza los incentivos para convertir las ganancias en algo real antes de que la Fed destruya aún más el poder adquisitivo. Los asalariados no tienen más remedio que exigir salarios mucho más altos para compensar en parte el aumento de los costes, y los empresarios que se niegan encuentran que los empleados se van en masa. Los que aumentan los salarios deben subir los precios para compensar sus mayores costes.

Mientras tanto, los impuestos, las tasas basura, las tarifas de los usuarios, etc., no hacen más que subir: nunca disminuyen, nunca. Los participantes entienden el efecto trinquete y esto también impulsa las demandas de salarios más altos.

Las empresas de Estados Unidos han impulsado el truco de la contracción de la inflación durante años para enmascarar la pérdida de poder adquisitivo, pero ese truco se está agotando. La gente se está despertando y se da cuenta de que hay un 10% menos en cada paquete, mientras que el precio se dispara un 10%: una tasa de inflación del mundo real del 20%.

Sencillamente, la Reserva Federal lo estropeó. Los factores inflacionarios mencionados anteriormente eran dolorosamente obvios hace un año, y la Fed no hizo más que enriquecer a los ya súper ricos con decenas de trillones de dólares, mientras arrancaba el corazón del 90% inferior que depende de las pensiones, la discapacidad, la Seguridad Social o los salarios, ninguno de los cuales sigue el ritmo de la inflación del mundo real.

La Fed y sus secuaces están a punto de recibir lo que tanto se merecen: toda la culpa de la catástrofe que se avecina.

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