¿Qué pasaría si la Fed dejara de existir?

Escrito por Charles Hugh Smith via OfTwoMinds

Los extremos se vuelven más extremos hasta que el riesgo se desborda; entonces la inversión será tan extrema como la expansión de la burbuja.

¿Qué pasaría si la Reserva Federal dejara de existir? Todos sabemos la respuesta: los mercados mundiales se derrumbarían instantáneamente y el sistema financiero mundial, ahora totalmente dependiente del estímulo, la intervención y la manipulación de la Fed, el dinero gratuito para los financieros y la impresión interminable de trillones de dólares de la nada, se estrellaría, dejando nada más que una pila de corrupción fétida y vaporosa infestada por las cucarachas que corretean por ahí engullendo las pocas migajas que queden.

¿Qué pasaría si la Reserva Federal dejara de existir? El Tesoro vendería sus bonos en el mercado abierto, donde compradores y vendedores fijarían el rendimiento de los bonos. Los bancos privados tomarían depósitos y prestarían dinero a las tasas establecidas por la oferta y la demanda.

Todos sabemos lo que sucedería: los rendimientos y las tasas de interés explotarían más alto en respuesta al riesgo de tener que ponerle precio y cada empresa endeble y podrida con gusanos que dependiera de las tasas de interés cero se derrumbaría en un montón y cada pútrida y tambaleante corporación zombi se desmoronaría hasta convertirse en polvo, y sus activos fantasmas, ilusiones generadas únicamente por el vómito artificial de la Reserva Federal, caerían hasta su valor real, es decir, cerca de cero.

Modifiquemos un poco la pregunta: ¿qué pasaría si las políticas de la Fed dejaran de funcionar? En otras palabras, ¿qué pasaría si el vómito de la Fed ya no creara la ilusión de un juego sin riesgos en los activos de valoración de las burbujas? ¿Qué pasaría si el riesgo levantara su cabeza como una gorgona a pesar de cada intervención, cada manipulación y cada eructo asqueroso de propaganda de la Fed?

Por favor, eche un vistazo a este gráfico de la fe delirante que existe en el cambio incremental. La fe en la omnipotencia de la Fed que reduce mágicamente la percepción del riesgo a cero es, en última instancia, una fe en el cambio incremental: la Fed ajusta los diales de la compra de bonos y su vómito de dinero gratis para los financieros, y voilà, el riesgo se destierra y los activos de riesgo reciben otro refuerzo de cohetes.

Desgraciadamente, el riesgo no puede ser desterrado, sólo puede ser transferido a otros. El interminable discurso de la Federal y sus constantes ajustes incrementales han creado una fe ilusoria en que estos ajustes funcionarán por siempre y para siempre.

Lo único que ha ocurrido en realidad es que el vómito de la Fed ha transferido los altos riesgos generados por sus políticas a toda la economía. La economía ha tenido la capacidad de absorber los riesgos astronómicos generados por las políticas de la Fed, pero la economía se ha llenado hasta las agallas con este riesgo generado por la Reserva Federal, y ahora el estallido de la burbuja del riesgo está sobre nosotros.

En otras palabras, no quedan armarios en donde ocultar el riesgo. Ahora el riesgo escapará de las cadenas oxidadas y empapadas de orgullo de la Fed y diezmará el sector financiero, que es ahora la fuerza dominante en la economía. Una vez que los delirios del juego sin riesgo y las valoraciones fantasmas implosionen, la economía real sufrirá un devastador withdrawal de golpe frío del malévolo vómito de la Fed de dinero gratis para los financieros disfrazados de “estímulo”.

Los extremos se vuelven más extremos hasta que el riesgo se desborda; entonces la inversión será tan extrema como la expansión de la burbuja. Delirios, ilusiones, fantasmas de valor: no son reales. ¿Quieres saber qué es real? El riesgo.

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