La Revalorización Global de Activos No Se Puede Detener

Escrito por Charles Hugh Smith via OfTwoMinds

Todas las burbujas revientan, y punto.

Las élites financieras están impulsando una narrativa que dice que los precios de los activos, las ventas y las ganancias volverán a los niveles de enero de 2020 tan pronto como se desvanezca la pandemia de Covid-19. Get real, baby. Nada va a volver a los niveles de enero de 2020. En lugar de la “recuperación en forma de V” esperada por Goldman Sachs y otros, la caída en los precios de los activos eventualmente tomará impulso.

¿Por qué? Es simple: durante 20 años hemos sobre-invertido en burbujas especulativas y hemos malgastado dinero prestado en consumo y no hemos invertido lo suficiente en activos que aumenten la productividad. Para entender por qué el valor de mercado de los activos volverá a bajar implacablemente–un proceso que seguramente se interrumpirá con subidas maníacas y falsos amaneceres de esperanza de que el retorno a los buenos tiempos especulativos está a la vuelta de la esquina–empecemos por lo básico: la única forma sostenible de aumentar la riqueza de base amplia es impulsado la productividad en toda la economía.

Eso significa producir más bienes y servicios con menos capital, menos mano de obra y menos insumos como la energía.

En lugar de aumentar la productividad, hemos reducido la productividad a través de la mala inversión al sostener a sectores improductivos con inmensas sumas de dinero prestado, dinero que acumula intereses.

El ejemplo clave de esta dinámica es la educación superior: en lugar de ser presionado a innovar mientras los costos se dispararon, el cartel de la educación superior pasó sus ineficiencias e hinchada estructura de costos a los estudiantes, que han pagado la inflación con $1,6 trillones en préstamos estudiantiles que pocos pueden pagar. (Véase el gráfico abajo).

En cuanto a América Corporativa derrochando $4,5 trillones en recompras de acciones (Wolf Richter) — las ganancias efectivas en productividad de esta estupenda suma no es sólo cero – es negativo, ya que la burbuja especulativa resultante absorbió instituciones e individuos que habían sido despojados de retornos seguros por la política de tasas de interés bajas para siempre de la Reserva Federal.

¿Qué podrían haber comprado esos $4,5 trillones para aumentar la productividad de toda la economía? Considerablemente más que la cero productividad generada por las recompras de acciones.

El resultado neto de las ganancias desiguales en la productividad y la distribución asimétrica de las ganancias obtenidas es el estancamiento de los salarios del 90% inferior y el aumento de los costos para todos. Aquellos de nosotros que trabajan independientemente o que son dueños de pequeñas empresas sabemos que los costos de los seguros de salud han estado aumentando en un 10% o más anualmente durante años.

Cualquier ganancia en materia de salud que se ha adquirido con los trillones de dólares adicionales vertidos en los cárteles de salud se han visto compensados con una disminución en la expectativa de vida, aumento de las adicciones a los opioides y numerosos descensos generalizados de la salud.

La adicción generalizada a los teléfonos inteligentes y los medios sociales ha trastornado y distraído a millones de personas, aplastando la productividad y aumentando enormemente la soledad, la inseguridad y una gran numero de males sociales.

Dos dinámicas definen la economía del siglo 21:

1. Hemos sustituido la especulación basada en la deuda por la inversión productiva

2. Hemos sustituido deuda por ganancias

Por eso es que no se puede detener la reevaluación de los activos de burbujas especulativas: la especulación impulsada por la deuda no es un sustituto sostenible a invertir en el aumento de la productividad, y el consumo impulsado por la deuda disfrazado de “inversión” no es un sustituto sostenible para limitar el consumo a lo que ganamos y ahorramos.

Todas las burbujas revientan, y punto. Una vez que las líneas de crédito de la América Corporativa sean retiradas y sus ingresos y ganancias caigan en picada, la manipulación financiera de las recompras de acciones terminará. Eso significa el fin de 12 años del mercado alcista de acciones.

A medida que la marea de la manía especulativa disminuye y la confianza se desvanece, las burbujas de la vivienda del mundo se reventarán, y los bungalows de $1,4 millones volverán a bajar a su máximo de burbuja #1, alrededor de $400.000, y quizás incluso caigan desde allí.

En cuanto a los coleccionables y otros juguetes de los súper ricos: las ofertas pronto se desvanecerán y los yates se dejarán a la deriva para evitar pagar las tarifas del muelle.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: